空煙彈>Fed準備金跌破3兆美元 創2020年10月以來最低

美國銀行準備金跌破3兆美元，降至2020年10月以來最低水位。（路透資料照）

高佳菁／核稿編輯

〔財經頻道／空煙彈〕美國銀行體系的準備金跌破3兆美元（約新台幣98.8兆元），降至2020年10月以來最低水位，這是聯準會（Fed）決定繼續縮減資產負債表的關鍵因素。

《彭博》報導，根據聯準會週四（2日）公佈的數據，截至1月1日當週，銀行準備金減少約3260億美元（約新台幣10.7兆元），至2.89兆美元（約新台幣95.2兆元），這是2年半以來最大的單週跌幅。

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準備金下降之際，年底的動態迫使銀行削減回購協議交易等資產負債表密集型活動，以出於監管目的支撐帳簿。這代表著現金被引導至央行的隔夜逆回購工具等地方，進而耗盡聯準會帳本上其他負債的流動性。12月20日至31日期間，隔夜逆回購協議工具餘額增加了3750億美元（約新台幣12.3兆元），週四（2日）減少2340億美元（約新台幣7.7兆元）。

與此同時，聯準會也透過量化緊縮計劃，從金融體系清除多餘的現金，而金融機構持續償還銀行定期資金計劃的貸款。美國決策者繼續推動量化緊縮之際，華爾街策略分析師一直在密切關注準備金水位，部份人士預估，包括緩衝資金在內的最低水位可能落在3兆美元（約新台幣98.8兆元）至3.25兆美元（約新台幣107兆元）之間。

決策者也調整了逆回購工具的發行利率，使其與聯邦基金利率目標範圍的底部保持一致。這給短期利率帶來壓力，有人認為這足以在更長一段時間內，避免準備金出現短缺的問題。

關於聯準會可以將量化緊縮維持多久也備受關注，2019年，聯準會縮減資產負債表的同時，面臨準備金的短缺，短缺問題導致關鍵貸款利率和聯邦基金利率飆升，央行被迫出手干預以穩定市場。

聯準會已從6月開始下調每月到期後不進行再投資的美國國債上限，但目前仍不清楚這項計劃何時會完全結束。紐約聯邦準備銀行公開市場部門的調查顯示，3分之2的受訪者預計量化緊縮將在2025年Q1或是Q2結束。